泰国头条新闻社讯 泰国航空的企业管理正面临哪些问题和挑战，公司又将如何解决？泰国专栏作家缇拉维•乍鲁瓦提出了自己的看法，以下是其观点全文。

本文仅代表笔者个人观点，不存在批评任何个人或组织的目的，只是想给读者提供一个视角，了解泰国航空正面临的真实问题。

由于公司治理的失败，使得泰国航空公司不断遭受损失。在过去的两年中，每年损失超过一百亿泰铢，引发了泰国航空公司是否已经破产的质疑。 此外，由于今年新冠肺炎病毒的传播带来双重危机，需要解决的问题也成倍增加。

企业管理面临的问题与挑战
航空业(Airline Industry)是一个竞争激烈的行业， 各种环境因素都在迅速变化。董事会的职责是必须重视及了解世界环境的变化，以及如何根据信托责任(有效管理，恪尽职守，履行诚实及信托公开）的原则制定职责，以跟上变化履行监督职责，有效的为股东创造价值（董事会效率）。

企业管理，即为董事委员会和股东之间的关系建立结构和过程的体系。为了在未来的成长中增加竞争力，并长期为股东和其他利益相关者增值。（泰国证券交易所《 2012年上市公司良好公司治理原则》）

泰国航空的股权结构非常集中，财政部和Vayupak基金会持有超过70％的股份，为控股股东，可以根据需要选择董事作为董事会成员,包括那些接任最高执行官（DD）的人。因此招聘只是一种形式，很多时候有能力的人才并不能接手管理工作。

因此，当董事会不采取行动，或利用自己的力量来阻止管理，甚至是董事会成员寻求个人利益，而不是为了公司和股东的最大利益，就会对公司和利益相关者造成损害。 这称为代理问题(Agency Problems)。 因此，我们看不到有人宣布对泰国董事学会（IOD）的监督评估所产生的任何问题承担责任（实际上仅是责任）。

泰国航空的CG评分不到70％，而CG评分只是用来评估公司是否值得投资的一项标准。 而其他角度，如绩效质量、管理者能力，也同样重要。得到出色CG评分（超过90％）的公司包括:PTT，Siam Cement，AIS，汇商银行和开泰银行。

根据截至2019年12月31日的财务状况表，泰国航空的流动负债总额为843.67亿泰铢，其中一年内到期的长期债务合计217.3亿泰铢，来自金融机构的长期债务，如飞机租赁协议、债券，总额为1221.2亿泰铢，至于股东权益减少至117.65亿泰铢（账面价值等于每股5.39泰铢）。 债务与股东权益比率为20.8倍。

自3月经历了COVID-19危机之后，泰国航空公司在2020年仅运营了2个月，就不得不宣布航班至少暂停到5月底 ，因此不得不在没有收入的情况下承担各种固定费用。

因此可以预见，2020年泰国航空公司将遭受更多的损失，总负债高于所有现有资产。 但是，当无法按期偿还到期的债务和财务费用（利息）时，公司将面临破产危机。

解决方案
面对濒临破产的财务状况，泰国航空除了增加资本别无选择。 与其他业务相比，由于长期的借贷，使得借贷成本非常高。 如果股东结构将继续保持相同的集中方式，公司治理问题和代理问题仍然层出不穷。

另一种选择是作为战略合作伙伴向资本集团出售额外股份，无论是航空业还是非航空业，股东结构都将转变为集中度较低的股东结构。 将获得一个拥有知识、经验和商业专家的董事会。

总结
公司治理是包括董事会、股东和所有利益相关者公司管理层在内的不同群体之间关系的问题。

泰国航空正面临十字路口，第一个选择仍然是国有企业，财政部持有最大股份（2020年3月30日，财政部长宣布将以人民的税款来全力支持泰国航空）保持不变； 另一个具有挑战性的选择是与拥有资金强大并具有航空业务方面的专业知识的合作伙伴携手合作，这会使泰国航空成为一家管理灵活的非国企性国家航空公司。

最后，我希望泰国人携手共同鼓励泰国航空公司的全体员工，帮助他们共同度过此次的危机，未来继续发扬“泰国魅力”式服务。

来源：bangkokbiznews
译：郝钰琪
(“新冠肺炎”中泰文翻译志愿者群)